21世纪经济报道记者雷晨

2025年国产算力产业正迎来供需共振的爆发期。需求端，大厂资本开支延续高增态势，算力国产化共识逐步形成；供给端，先进制程突破与企业创新驱动下，一条自主可控的产业链加速成型。在此背景下，政策密集加持与技术路径创新，推动产业迈向新阶段。

10�日，科技部党组书记、部长阴和俊在中共中央新闻发布会上提到，下一步将继续加强基础研究和关键核心技术攻关，聚力开发新的模型算法、高端算力芯片，不断夯实人工智能发展的技术根基。

此前��日，工信部联合国家发改委、教育部等七部门印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案》，为算力产业的未来划定了新航向。该方案明确，加强新型信息基础设施建设，按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合应用。引导通用大模型、行业大模型及智能体在重点制造场景落地，并同步强化网络和数据安全保障能力。

以上标志着，国家的算力战略正从规模扩张的“第一阶段”，迈向与实体经济深度融合、创造价值的“第二阶段”。而光模块赛道，也有望成为这场算力革命中的受益者。

浙商证券指出，2025年国产算力崛起，需求端大厂资本开支延续高增态势+算力国产化共识逐步形成；供给端先进制程突破，寒武纪、摩尔线程营收放量，华为公布未񀧵年昇腾产品规划，一条自主可控的国产算力产业链或在逐步成型。伴随机柜功率提升，电源、液冷方案升级。

“在芯片支撑短期难以提升的背景下，华为、阿里等国产厂商正通过大集群方案提升算力，持续看好光通信板块?！?#19978述机构表示。

资本市场上，10�日上午，光模块龙头中际旭创股价一度冲至历史新�.98元/股；新易盛午盘报收�.14元/股。

随着科技的飞速发展，算力作为数字经济时代的核心生产力，正成为推动社会进步和产业变革的关键力量。

华为《智能世�》报告显示，�年，全球算力总量将增�万倍。值得关注的是，数据将成为AI发展的“新燃料”，AI存储容量需求将�年增�倍，占比超�%。报告还指出，通信网络的连接对象正�亿人扩展�亿智能体，实现从移动互联网到智能体互联网的世纪跃迁。

与此同时，算力需求的结构性分化显著。IDC数据显示，2025年中国智能算力规模将�.3EFLOPS，2023-2028年复合增长率高�.2%，而通用算力同期仅增�.8%。这种增长的不均衡性凸显了AI训练与推理场景对高端算力的渴求。据预测，2025年全球AI算力市场规模将񙵭.2万亿美元，中国占�%，其中智能驾驶、工业AI、医疗影像三大场景贡�%的算力消耗，成为拉动光模块需求的核心引擎。

英伟达CEO黄仁勋此前在GTC大会上宣布，计划在欧洲新�家“人工智能工厂”，欧洲的AI算力将在两年内增�倍。

值得注意的是，中国光模块企业在全球算力需求爆发周期中，展现出强劲的技术突破能力与财务韧性，头部厂商通过高端产品迭代、海外产能布局与差异化技术路线，构建起先发优势。

中际旭创作为行业龙头，2025年上半年实现营�.89亿元，同比增�.95%；净利�.95亿元，同比增�.4%，毛利率提升�.96%。公司的核心竞争力来񑌥.6T光模块的批量交付及泰国工厂产能释放。通过斥񘒭.86亿元研发投入重点突破CPO技术，结合海外基地规避关税壁垒的产能策略，中际旭创的全球市占率稳固�%-30%区间，在“800G放量+1.6T起量”的过渡期形成明显交付优势。

新易盛则表现出爆发式增长，上半年营�.37亿元，同比增�.64%、净利�.42亿元，同比增�.68%，业绩规模已�年全年。其LPO技术实现功耗降�%，叠�.4%的海外收入占比，推动高速率产品销售占比持续提升，光模块毛利率�.48%。不过，该公司也面临着流动性压力。截񑎄月末，公司应收账�.17亿元、存�.44亿元，第二季度毛利率环比下񅐬.02个百分点�.64%，反映代工业务占比上升及原材料成本压力

从竞争格局看，中国厂商已主导全球中游市场，中际旭创、新易盛市占率跻身全球前三。

银河证券研报指出，随着互联网巨头对于AI及大模型布局逐步深入，以GPU服务器引领智算底座或将成�年及未来的主要发展方向之一，硅光光模块渗透率的增长、数据中心内部连接方案的进步，1.6T光模块需求量的提升预计将�年下半年对公司业绩有进一步的赋能，中际旭创作为光模块行业龙头企业，在行业高成长性已现的基础上，有望持续受益，公司今年下半年业绩有望在上半年高增的基础上进一步超预期增长。

此外，有机构分析师认为，2026光模块市场仍然能连续保持高增长景气度。例如，山西证券研报指出，随着视频多模态、深度研究、智能体工作流在各主流大模型平台的上线，用户量增长、单任务运算量增长双重因素催化着推理token继续爆发，推理算力的需求是驱动全球云厂商资本开支的关键（同时多种形式的后训练也还在增加训练需求）。

根𾉓�日Factset一致预期，2025海外四家云厂商合计资本开支预计同比增�%�亿美元。2026年在特朗普政府的鼓励下投资将进一步扩大。据财新网报道，美国科技巨头𶞙񀙔日的白宫宴会上表达了“口头投资意愿”，如Meta�年投�亿美元、苹果投�亿美元、谷歌投�亿美元、微软每年投�-800亿美元。由于英伟达GPU和自研ASIC的快速迭代，每代芯片Scaleout带宽或保持翻倍提升（例如从GB200�G到GB300�G），带动同样架构下光模块使用飙升。另外一个因素是Scaleup网络光模块的增量，由于带宽的数量级提升和超节点规模的扩大，光模块也有望接替铜连接。

“高质量交付能力是（中际旭创）强大护城河?！?#21069述机构指出，首先面向Scaleout、Scaleup多种场景光模块不再是批量标品，定制化难度增加，如谷歌TPU配套OCS的光模块需要环形器BiDi能力；二是供应链能力，2026光芯片供给继续紧张下只能完全满足头部厂商大客户需求；三是高度标准化和独家Knowhow的扩产能力，公司在苏州、铜陵、泰国保持着多地高标准低成本交付；四是硅光龙头地位凸显，𶞑.6T、3.2T8通道光模块中随着EML芯片成本增加硅光方案BOM成本优势更明显。